Ein Jahr nach dem massiven Liquidationsereignis vom Oktober 2025 haben sich die Orderbücher von Bitcoin und Ether deutlich erholt und zeigen tiefere Liquidität als vor dem Crash. Kleinere Kryptowährungen und der Spot-Handel erholen sich dagegen nur langsam und bleiben unter ihren Höchstständen.
Am 10. Oktober 2025 verlor Bitcoin innerhalb weniger Stunden über 17.000 Dollar und fiel von knapp unter 122.600 auf unter 105.000 Dollar. Ausgelöst durch die Ankündigung von 100-prozentigen US-Zöllen auf chinesische Importe wurden an diesem Tag über 19 Milliarden Dollar an gehebelt gehandelten Positionen liquidiert. Ein Jahr später zeigt sich beim Vergleich der Markttiefe auf großen Börsen ein differenziertes Bild der Erholung.
Bei Bitcoin ist die Liquidität messbar gestiegen: Innerhalb von 1 Prozent um den aktuellen Kurs lagern nun etwa 11,7 Millionen Dollar Handelsvolumen – rund 75 Prozent mehr als am Crash-Tag und deutlich über den Werten von Anfang 2025 und 2026. Dieser Anstieg ist nicht durch fallende Kurse zu erklären; er spiegelt vielmehr zusätzliches Kapital von Market Makern wider. Ähnlich positiv entwickelt sich Ether, dessen Orderbuchtiefe im engsten Bereich um 0,5 Prozent mehr als verdoppelt hat.
Anders sieht es bei Altcoins und dem Spot-Handel aus. Während die großen Kryptowährungen gestärkt aus der Krise hervorgegangen sind, erodiert die Liquidität kleinerer Token kontinuierlich seit Anfang 2025. Das wöchentliche Spot-Handelsvolumen liegt immer noch etwa zwei Drittel unter den Werten der Crash-Woche, obwohl es sich vom August-Tief verdoppelt hat. Dies deutet darauf hin, dass sich die Marktstabilität ungleich verteilt hat.