Nach dem Scheitern des Clarity Act im US-Senat übernehmen Finanzaufsichtsbehörden die Regulierung von Kryptowährungen. Die SEC, CFTC und Federal Reserve haben innerhalb kurzer Zeit eigene Regelwerke vorangetrieben, um die legislative Lücke zu füllen.
Der US-Senat scheiterte letzte Woche mit dem Clarity Act, einem umfassenden Marktstrukturgesetz für Kryptowährungen, das über ein Jahr in Vorbereitung war. Die Abstimmung endete 49:50 und verfehlte die erforderliche Mehrheit von 60 Stimmen deutlich. Streitigkeiten über Ethik-Bestimmungen im Zusammenhang mit Trumps Krypto-Engagements führten zum Scheitern – Demokraten und drei Republikaner stimmten gegen das Gesetz. Der federführende Senator Cynthia Lummis erklärte das Vorhaben für das laufende Jahr praktisch für gescheitert.
Statt auf Congress zu warten, übernahmen US-Regulierungsbehörden die Initiative. Die SEC kündigte unter Vorsitzenden Paul Atkins eine neue "Innovation Exemption" an, die es qualifizierten Handelsplätzen erlaubt, tokenisierte US-Aktien on-chain zu handeln, ohne sich als nationale Wertpapierbörsen registrieren zu lassen. Parallel verabschiedete die CFTC eine No-Action-Position für passive Softwareanbieter wie Krypto-Wallets und schickte ein umfassendes Regelwerk ins Weiße Haus. Die Federal Reserve legte gleichzeitig Kapital- und Reserveanforderungen für Stablecoin-Emittenten vor.
Branchenvertreter haben sich mit diesem dezentralen Regulierungsansatz abgefunden. Allerdings ist dieser Weg langsamer und anfälliger für Gerichtsanforderungen als ein Bundesgesetz – künftige Administrationen könnten die Vorschriften leichter rückgängig machen. Die neue Regulatory-Landschaft wächst somit schrittweise durch einzelne Behördenvorschriften statt durch umfassende Gesetzgebung.