Bitcoins stärkste Rallye in zwei Jahren wurde hauptsächlich durch das Auflösen von Leerverkäufern angetrieben, nicht durch neue bullische Positionen. Das zeigt eine Analyse von Glassnode und Bybit für August 2024.
Im August stieg Bitcoin innerhalb von fünf Tagen um 24,6 Prozent, während die offenen Positionen um 12,6 Prozent sanken. Diese Kombination deutet darauf hin, dass die Rallye nicht auf neuen Long-Positionen basierte, sondern auf dem erzwungenen Auflösen von Leerverkäufen. Etwa 89 Prozent aller liquidierten Dollar während dieser Phase stammten aus Short-Positionen, insgesamt etwa 64.000 BTC an offenen Interessen.
Der Optionsmarkt zeichnete ein ähnliches Bild: Zum ersten Mal in 361 Tagen pricing Put-Optionen nicht teurer als Call-Optionen. Volatilitätsindizes vervierfachten sich in einer Handelssession, während längerfristige Kontrakte kaum reagierten – ein Zeichen dafür, dass der Markt die Bewegung als einmaligen Event wahrnahm, nicht als Regime-Wechsel.
Die Daten basieren auf vier Krypto-Börsen und schließen CME aus, bilden also primär den nativen Krypto-Markt ab. Die Dynamik wiederholte sich: Als Bitcoin kürzlich über 80.000 Dollar stieg, folgte erneut eine Short-Squeeze mit über 230 Millionen Dollar Liquidationen in einer Session. Die zentrale offene Frage bleibt: Bleibt die neue Marktpreisierung stabil, oder war es nur eine vorübergehende Korrektur?